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公司新疆变压器太阳能硅片业务特变电工输变电行业龙头将分羹疆电东输

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　　特变电工(600089,股吧)是新疆昌吉市仅有的两家上市公司之一。作为国内输变电行业的龙头企业,又身兼新能源概念,是否、又将如何从振兴规划中受益呢？

　　多位分析师认为,新疆区域振兴规划出台对特变电工(600089,股吧)无疑是个利好。一方面变压器、电源电缆的需求在城市建设过程中势必会有所增加,更重要的是,疆电东输将导致输配电设备需求大幅提升。

　　特变电工的主营收入由变压器、电线电缆、太阳能系统工程及太阳能硅片三块构成,其中变压器业务占比60%,电线电缆业务占比17%,太阳能硅片与太阳能系统工程业务占比10%。

　　“在国内变压器行业,公司已经稳坐龙头位置。”长城证券新能源电力设备行业分析师近日接受记者采访时说,“在2009年国家电网公布的中标情况中,公司占有约20%的份额。”

　　某券商行业分析师接受记者采访时说:“由于运输成本太高,新疆当地的煤运不出去,所以要修很多电厂,把煤矿就地转化为电能,通过电网传输出去。”而业内普遍预计,加强新疆优势资源转化将是区域振兴规划的重要内容。

　　根据新疆2010~2015年的电源装机规模及电网升级规划,未来5~10年装机容量有望提高20倍,新疆大容量变压器市场规模将达30亿~40亿元,而公司变压器业务在新疆地区市场份额已经达到60%~70%,预计未来订单会有显著的增长。

　　东兴证券某分析师也认为,用电量往往被看做经济发展的参考指标之一。只要当地用电需求增长,那么大规模建立火电项目、水电项目的市场也肯定是增长的,公司电线电缆等市场也一定随之增长,公司将从中受益。

　　不过也有分析师指出,公司已经是行业龙头,市场份额可能很难进一步扩张,因而从价值投资的角度来说是特别好的公司,但在新疆区域振兴规划之下可能不是最好的投资标的。因为公司受益情况可能不会像小公司反映得那么明显。公司虽然龙头地位确立,但是增速有可能放缓。

　　公司除了是变压器方面的龙头外,还拥有大量的煤矿资源。中银国际分析师韩玲在报告中称,公司拥有100多亿吨产量的优质露天煤矿,不过煤炭采矿权尚在等待国家有关部门的批复,预计批复下来后公司煤矿年产量可以达到500万吨以上。

　　在新能源这块,受宏观环境影响,上游原材料面临瓶颈问题且价格高企,使得公司这块业务相对比较弱势。公司太阳能硅片及组件业务毛利率仅5.96%,盈利状况并不太理想。公司证券部工作人员魏先生接受记者采访时表示,公司1500吨多晶硅投产以后,可以解决上游原材料问题。

　　行业分析师认为,未来多晶硅发电成本有效下降后,有可能成为公司新的利润增长点。

　　公司目前订单充足,据魏先生介绍,截至2009年末公司拥有173亿元的订单。这意味着公司今年的业绩有一定的保障。

　　年报显示,2009年末公司每股收益为0.85元,随着公司股价近期随大盘调整,从去年11月的高位26.12元一路下探至5月18日的低点16.3元,调整幅度接近40%。按5月19日收盘价17.29元计算,目前静态市盈率近20倍,超跌非常明显,已有相当的安全边际。

　　据大智慧统计近半年内各机构对特变电工未来每股收益预测为:2010年1.07元、2011年1.31元、2012年1.48元。